Rabu, 20 November 2013

sejarah pt daihatshu

PT Astra Daihatsu Motor (ADM) mengawali sejarahnya pada tahun 1973. Pada tahun 1973, Astra mendapatkan hak untuk mengimpor kendaraan Daihatsu ke Indonesia. Pada tahun 1976, PT Astra International ditunjuk menjadi agen tunggal, importir dan distributor tunggal kendaraan Daihatsu di Indonesia.
PT Astra International, Daihatsu Motor Co., Ltd. dan Nichimen Corporation bersama-sama mendirikan pabrik pengepresan plat baja, PT Daihatsu Indonesia pada tahun 1978. Kemudian pada tahun 1983, pabrik mesin PT Daihatsu Engine Manufacturing Indonesia (DEMI) didirikan. Pada tahun 1987, PT Nasional Astra Motor didirikan sebagai agen tunggal dan pengimpor kendaraan Daihatsu menggantikan posisi PT Astra International. Kemudian pada tahun 1992, PT Astra Daihatsu Motor didirikan melalui penggabungan 3 perusahaan yaitu PT Daihatsu Indonesia, PT Daihatsu Engine Manufacturing Indonesia dan PT National Astra Motor. Untuk lebih detailnya mari ikuti milestone PT Astra Daihatsu Motor di bawah ini.

Selasa, 19 November 2013

pt daihatshu

PT Astra Daihatsu Motor selalu mengutamakan inovasi dan teknologi dalam setiap produknya. Untuk mencapati tujuan tersebut, PT Astra Daihatsu Motor menyediakan lingkungan kerja yang baik dan mendukung agar karyawan dapat bekerja sama dengan nyaman sebagai tim dan tumbuh bersama dengan perusahaan. Kerjasama jangka panjang dan keamanan kerja merupakan faktor penting untuk mengembangkan rasa saling percaya. Peningkatan SDM melalui program pelatihan berkala bagi karyawan terus dilakukan untuk meningkatkan keahlian karyawan.

Senin, 18 November 2013

pengalaman kerja praktek di pt mitshubishi

Pengalaman Kerja Praktek di PT. Mitsubishi Chemical Indonesia

Kebangun di tengah malam. Ternyata hidup itu terus berjalan sampai waktu itupun memberhentikan langkah kita. Setiap orang memiliki jalan hidupnya masing-masing. Cerita kali ini quw ingin menceritakan pengalaman KP yang di dalamnya quw banyak belajar berbagai hal dan menginspirasiquw. Quw kerja praktek dari tanggal 7 September sampai 6 Oktober 2012.

Alhamdulillah, quw bersyukur banget bisa kerja praktek di PT. Mitsubishi Chemical Indonesia meskipun sebelumnya quw sudah mengalami penolakan kerja praktek dari berbagai perusahaan lain. Akibat keterlambatan pengajuan proposal KP karena menunggu surat penolakan yang begitu lama, sehingga semuanya berkata "maaf sudah penuh kerja praktek di sini". Mengalami berbagai kekecewaan namun tetap optimis pasti ada ujungnya dan quw pasti KP entah dimanapun itu, i believe that.

Alhamdulillah, Allah memang selalu memberi kejutan dan kebahagiaan atas kesabaran dan kerja keras. Terima kasih Ya Allah, atas izin-Mu quw bisa KP juga dan bersyukur itu di PT. Mitsubishi Chemical Indonesia. Beruntung rasanya diriquw ini, karena juga tidak mudah untuk bisa KP di tempat ini. Allah Maha Tahu Segalanya. Quw memang suka dengan hal-hal yang berbau Jepang. Quw suka karena adat istiadat dan kepribadian mereka. Meskipun quw belum pernah ke Jepang tapi alhamdulillah quw bisa berada dalam area adat istiadat Jepang. PT. Mitsubishi Chemical Indonesia ini adalah cabang pabrik PTA dan PET milik orang Jepang yang beroperasi di Indonesia. Ketika pertama kali mulai KP, quw disodorkan akan suasana dan ruangan yang bersih, sehat, orang-orang yang bekerja keras dengan toleransi waktu (disiplin), profesional, jujur, menghargai orang lain (dari jabatan paling rendah *OB sampai JM *org jepang seperti saudara), dan kerja sama yang tinggi.

Alhamdulillah, hidup terjamin dari segi kesehatan dan banyak ilmu yang quw dapet disini. Kalau boleh milih, quw lebih suka belajar tentang teknik kimia di pabrik ini dari pada di kampus,,hehe. Soalnya pembimbingquw orang-orang yang ahli dalam bidangnya dan quw bisa mengerti n konsen untuk belajar,hehe.   Kalau di kampus rada bosen, apalagi kalau sudah tidak suka cara ngajar dosennya, males buka buku tentang matkulnya,jadinya harus belajar otodidak deh,hihi. Mereka antusias sekali memberi materi kuliah proses pabrik dan memberi kewewenangan untuk belajar banyak hal mengenai proses pabrik. Karena quw Teknik Kimia jadi belajarnya ma orang proses pabrik. Ngajarnya nyantai tapi serius dan pastinya selalu dikejar oleh waktu, karena mereka kan orang sibuk selain menjadi pembimbingquw.

Alhamdulillah, ketika makan pun, selalu pakai menu 4 sehat dan sesuai takaran untuk diet, jadi kagum dah,,wkwk. Lucunya lagi, makan siang sekali di pabrik bisa bertahan sampai malam kenyangnya,,haha. Benar-benar diet dah disini,, :D. Quw juga bisa mendengar bahasa Jepang setiap hari, jadi ingin belajar bahasa Jepang lebih serius lagi bukan hanya di SMA,,hehe. Berkhayal semoga suatu saat quw benar-benar bisa ke Jepang, amin. Kehidupan di area pabrik dengan area kampus sangat bertolak belakang. kalau di pabrik quw belajar disiplin, bangun pagi  setiap hari biar gak ketinggalan bis jemputan pabrik jam 7.15, kalau di kampus malah santaaaaaaaaainya Ya Allah gak ketulungan meskipun bakal telat setjam,,haha. Dieng, gubrak ==". Benar dah, bikin betah di pabrik,,wkwk. Quw suka hal2 yang bersih, sehat, jujur, profesional dan disiplin. Waktu benar-benar digunakan sesuai kegiatan sehari-hari. Quw males juga sebenernya kalau banyak nganggurnya,hihi.

Alhamdulillah, suasana kekerabatan yang menyenangkan di tempat ini, ada acara Halal Bi Halal hari ini, org Jepang dan Indonesia bisa saling menghargai satu sama lain. Ternyata di pabrik meskipun mereka sibuk, tapi mereka tidak lupa untuk sholat bagi yang muslim, seneng deh. Jarang banget bahkan belum pernah melihat karyawan yang lesu lemes n tertidur, meskipun harus kerja setiap hari dari jam 7-5 sore,hehe. Merasakan suasana KP yang berbeda dari Pabrik Gula waktu KP D3,,hehe. Kehidupn di Jepang dipraktekkan di Indonesia.

Alhamdulillah, quw ingin belajar banyak hal tentang proses bikin plastik, karena quw punya impian untuk bikin pabrik bioplastik,syukur banget Allah mentakdirkanquw untuk KP di pabrik plastik ini,semoga bisa terealisasikan di masa yang akan datang Ya Allah, Aamiin (Bermimpi yang tinggi biar selalu semangat, berusaha semampunya, yang penting niatnya dulu, masa depan biar Allah yang Mengurusnya, I believe You, God). Quw sedih banget kalau harus melihat banyak sampah-sampah berserakan, terutama sampah plastik yang tidak bisa diurai dan kalau di musnahkan dengan cara dibakar akan meninmbulkan pemanasan global, kasihan buminya :(.

Alhamdulillah, Ya Allah. Disamping aktivitasquw sehari-hari Engkau selalu mengingatkanquw akan kematian. Entah kematian orang lain ataupun diriquw sendiri. Engkau sungguh Maha Baik dan Maha Sempurna. Ampunilah Hamba-Mu ini yang banyak dosa dan banyak melakukan kelalaian. Sesungguhnya kebaikan datangnya dari Engkau dan keburukan datangnya dari hamba pribadi. Innalillahi wa innailaihi rojingun, subhanallah, laa ilaa haillallah, alhamdulillah,,amin. Semoga umurquw barokah dan kelak ketika Engkau memanggilquw, quw dalam keadaan khusnul khotimah,aamiin Ya Allah. \^d^/.

Malam reader, semoga hari-hari kalian selalu dalam rahmat dan berkah-Nya, amin. Selamat beraktivitas Reader, see you later :D

Minggu, 17 November 2013

mitshubishi elektrik rambah pasar

JAKARTA – Mitsubishi Electric Corporation merambah pasar elektronik Indonesia dengan mendirikan anak usaha bernama PT Mitsubishi Electric Indonesia (MEIN). Perusahaan asal Jepang itu menjual produk pendingin udara (air conditioning system/AC), peralatan elektronik rumah tangga (home appliances product), dan peralatan serta perlengkapan pabrik
(factory automation products and systems).

“Misi dasar kami adalah memberikan produk berkualitas tinggi untuk pasar Indonesia,” ujar Presiden Direktur MEIN Takeshi Terada dalam keterangan resmi, Kamis (14/11).

Untuk memperkuat layanan Mitsubishi di pasar Indonesia, Takeshi menuturkan, MEIN memperkenalkan sistem Mitsubishi Electric Quality (MEQ) yang mengutamakan faktor kegunaan yang maksimal (high functionality), kualitas maksimal (high quality), andal (high reliability), ketahanan (high durability), dan hemat energi (energy saving).

“Dengan telah hadir dan berkantor langsung di Jakarta, kami yakin bakal dapat lebih maksimal lagi dalam bekerja memuaskan para pelanggan. Tahap awal, kami mempekerjakan 50 orang karyawan dan akan terus bertambah sesuai kebutuhan pasar,” tutur Terada.

Dalam pandangan Terada, pasar elektronik Indonesia masih sangat menjanjikan. Dia mencontohkan, penjualan AC diperkirakan terus meningkat dalam beberapa tahun mendatang, seiring bertambahnya jumlah hunian dan sarana perkantoran.

Tidak hanya AC, dia menegaskan, tingginya konsumsi masyarakat kelas menengah diperkirakan berimbas positif terhadap penjualan produk-produk elektronik lain yang juga diproduksi oleh Mitsubishi.

“Mitsubishi Electric memiliki begitu banyak jenis bisnis, seperti di bidang sistem komunikasi, sistem informasi, pembangkit listrik, dan sebagainya. Jika memungkinkan, ke depan MEIN perlahan juga akan mendukung semua bisnis tersebut,” ujar Terada. (ac/ID)

Sabtu, 16 November 2013

lokasi pt mithshubishi di indonesia

antara pabrik produksi, kantor penjualan, dan penyedia jasa purna jual telah siap untuk melayani setiap kebutuhan konsumen. Silahkan cek daftar di bawah ini untuk mencari kantor cabang kami yang terdekat.
P.T. Mitsubishi Electric Indonesia
Gedung Jaya Floor 11, Jl. MH. Thamrin No. 12, Jakarta Pusat 10340, Indonesia
Telp.: +62 (21) 31926461 Fax: +62 (21) 31923942
Layanan & Penjualan sistem pendingin ruangan, alat rumah tangga, produk-produk otomatisasi pabrik. Penunjang pengembangan bisnis produk-produk Mitsubishi Electric yang lain.
P.T. Mitsubishi Jaya Elevator and Escalator
Gedung Jaya lt. 11, Jl. M. H. Thamrin No. 12 Jakarta Pusat, P.O. Box 2765 JKP10027, Indonesia
Telp.: +62 (21) 31928100 Fax: +62 (21) 3903930
Manufaktur, penjualan, instalasi dan pemeliharaan perlengkapan dan sistem elevator/eskalator
P.T. Mitsubishi Electric Automotive Indonesia
Bekasi International Industrial Estate Block C-11 No.1, Lemahabang, Bekasi 17550, Indonesia
Telp.: +62 (21) 897-4316 Fax: +62 (21) 897-4322
Manufaktur dan penjualan perlengkapan otomotif (produk elektrik)

Jumat, 15 November 2013

formulasi strategi pt mitsubisi

Formulasi Strategi Bersaing PT. Mitsubishi Jaya Elevator dan Escalator

Penulis

Eva Suryaman

Pembimbing: Dr. Hani Handoko, MBA,


ABSTRACT: This study aimed to: (1) identify and evaluate strategies to compete PT Mitsubishi Jaya Elevator and Escalator, (2) analyze the external conditions that affect the company's business, (3) analyze the condition of the company to identify strengths and weaknesses of the company, and (4) formulate competitive strategy that fit or match with the internal and external conditions. This research is qualitative approach that used external and internal environment company. Analysis used to know the competitive strategy formulation PT Mitsubishi Jaya Elevator and Escalator. The data collection method used field studies and literature that support the research. The data obtained from interviews with the director of operations, sales managers, finance managers, human resource management and staffing company PT Mitsubishi Jaya Elevator and Escalator. Based on the analysis of the external environment and macro environment of PT Mitsubishi Jaya Elevator and Escalator shown are: (1) the support of government policies, (2) economic conditions are getting better, (3) the pattern of modern life with practical all facilities, (4) the development of technology for society's life support facilities, (5) population growth and lack of available land. Analysis of industrial environments of PT Mitsubishi Jaya Elevator and Escalator are: (1) the threat of new entrants is low, (2) the intensity of high industry competition, (3) threat of substitute products is very low, (4) bargaining power of suppliers is very high, (5) bargaining power of buyers is low. Analysis of internal environment of PT Mitsubishi Jaya Elevator and Escalator are: (1) production of raw material quality, (2) Quality control is very tight from Melina Japan, (3) technicians are competent, (4) the production process is monitored closely by Melina, (5) quality production equipment and machinery according to the standard from MC, (6) experienced workforce, (7) has 8 branch offices throughout Indonesia, which facilitate the installation of aftermarket products and services, (8) has many loyal customers, (9) installation and after sales service is fast and reliable by experienced technicians, (10) companies have good management system and coordinated, (11) brand name and strong corporate image, (12) Good human resource development, (13) advanced technology, (14 ) research and development, (15) is the sole distributor. Formulation of the strategy pursued by the company to face competition based on the analysis that has been done is with product differentiation strategy. This strategy is expected to deliver PT Mitsubishi Jaya Elevator and Escalator becomes the market leader in product market competition elevator and escalator industry in Indonesia.
INTISARI: Penelitian ini bertujuan untuk: (1) mengidentifikasi dan mengevaluasi strategi bersaing PT Mitsubishi Jaya Elevator dan Escalator, (2) menganalisis kondisi eksternal perusahaan yang mempengaruhi bisnis, (3) menganalisis kondisi internal perusahaan untuk mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan perusahaan, dan (4) memformulasikan strategi bersaing perusahaan yang fit atau match dengan kondisi internal dan eksternal perusahaan. Penelitian ini merupakan penelitian kualitatif dengan menggunakan pendekatan analisis lingkungan eksternal dan internal perusahaan untuk mengetahui formulasi strategi bersaing PT Mitsubishi Jaya Elevator dan Escalator. Metode pengambilan data menggunakan studi lapangan dan studi pustaka yang dapat mendukung penelitian. Data dalam penelitian ini diperoleh dari hasil wawancara dengan direktur operasional, sales manager, manager keuangan, managemen SDM dan staf perusahaan PT Mitsubishi Jaya Elevator dan Escalator. Berdasarkan analisis lingkungan eksternal diketahui lingkungan makro PT Mitsubishi Jaya Elevator dan Escalator adalah: (1) adanya dukungan kebijakan pemerintah, (2) kondisi ekonomi yang semakin baik, (3) pola kehidupan modern dengan fasilitas yang serba praktis, (4) perkembangan teknologi untuk fasilitas penunjang kehidupan masyarakat, (5) pertumbuhan jumlah penduduk dan sempitnya lahan yang tersedia. Analisis lingkungan industri PT Mitsubishi Jaya Elevator dan Escalator adalah: (1) ancaman pendatang baru rendah, (2) intensitas persaingan industri tinggi, (3) ancaman produk substitusi sangat rendah, (4) kekuatan tawar-menawar pemasok sangat tinggi, (5) kekuatan tawar-menawar pembeli rendah. Analisis lingkungan internal PT Mitsubishi Jaya Elevator dan Escalator adalah: (1) bahan baku produksi berkualitas, (2) Quality control yang sangat ketat dari Melina Jepang, (3) teknisi yang berkompetensi, (4) proses produksi mendapat pengawasan ketat oleh MELINA, (5) peralatan dan mesin produksi berkualitas sesuai standar dari MC, (6) tenaga kerja berpengalaman, (7) memiliki 8 kantor cabang di seluruh Indonesia yang memudahkan dalam pemasangan produk dan pelayanan purna jual, (8) memiliki banyak loyal customers, (9) pelayanan pemasangan dan purna jual yang cepat dan handal oleh teknisi berpengalaman, (10) sistem manajemen perusahaan sudah baik dan terkoordinasi, (11) brand name dan citra perusahaan kuat, (12) pengembangan SDM yang baik, (13) teknologi canggih, (14) riset dan pengembangan, (15) merupakan distributor tunggal. Formulasi strategi yang ditempuh perusahaan untuk menghadapi persaingan berdasarkan analisis yang telah dilakukan adalah dengan strategi diferensiasi produk. Strategi ini diharapkan dapat menghantarkan PT Mitsubishi Jaya Elevator dan Escalator menjadi market leader dalam pasar persaingan industri produk elevator dan escalator di Indonesia.

Kamis, 14 November 2013

MANAGEMEN KEUANGAN

PENGERTIAN  MANAJEMENMenurut Stoner, manajemen adalah suatu proses perencanaan, pengorganisasian, pengarahan dan pengawasan, usaha-usaha para anggota organisasi dan penggunaan sumber dayasumber daya organisasi lainnya agar rnencapai tujuan organisasi yang telah ditetapkan. Pengertian secara umum  manajemen pada dasarnya merupakan kerjasama dengan orang-orang untuk menentukan, menginterpretasikan dan mencapai tujuan-tujuan organisasi dengan pelaksanaan fungsi-fungsi perencanaan (planning), pengorganisasian (organizing), pengarahan (actuating), dan pengawasan (controlling).Jadi dapat disimpulkan bahwa baru dapat disebut sebagai manajemen apabila telah melewati rangkaian proses-proses fungsi perencanaan (planning), pengorganisasian (organizing), pengarahan (actuating), dan pengawasan (controlling) dalam mencapai sebuah tujuan yang sama.PENGERTIAN MANAJEMEN KEUANGANManajemen keuangan adalah aktivitas pemilik dan manajemen perusahaan untuk memperoleh sumber modal yang semurah-murahnya dan menggunakannya se-efektif, se-efisien, seproduktif mungkin untuk menghasilkan laba, atau dapat juga dikatakan bahwa manajemen keuangan adalah suatu kegiatan perencanaan, penganggaran, pemeriksaan, pengelolaan, pengendalian, pencarian dan penyimpanan dana yang dimiliki oleh organisasi atau perusahaan.TUJUAN MANAJEMEN KEUANGANTujuan dengan adanya manajer keuangan untuk mengelola dana perusahaan pada suatu perusahaan secara umum adalah untuk memaksimalisasi nilai perusahaan. Dengan demikian apabila suatu saat perusahaan dijual maka harganya dapat ditetapkan setinggi mungkin.FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN1.      Perencanaan KeuanganMembuat rencana pemasukan dan pengeluaraan serta kegiatan-kegiatan lainnya untuk periode tertentu.2.      Penganggaran KeuanganTindak lanjut dari perencanaan keuangan dengan membuat detail pengeluaran dan pemasukan.3.      Pengelolaan KeuanganMenggunakan dana perusahaan untuk memaksimalkan dana yang ada dengan berbagai cara.4.      Pencarian KeuanganMencari dan mengeksploitasi sumber dana yang ada untuk operasional kegiatan perusahaan.5.      Penyimpanan KeuanganMengumpulkan dana perusahaan serta menyimpan dana tersebut dengan aman.6.      Pengendalian KeuanganMelakukan evaluasi serta perbaikan atas keuangan dan sistem keuangan pada paerusahaan.7.      Pemeriksaan KeuanganMelakukan audit internal atas keuangan perusahaan yang ada agar tidak terjadi penyimpangan.EVOLUSI TEORI KEUANGAN1.      Konsep Pasar Modal Sempurna (Perfect Capital Markets)Kebanyakan dari teori keuangan awal dibentuk dengan asumsi pasar modal sempurna. Secara umum, pasar modal sempurna memiliki karakteristik sebagai berikut :a.       Tidak ada biaya transaksib.      Tidak ada pajakc.       Ada cukup banyak pembeli dan penjuald.      Baik individu maupun perusahaan memiliki kemampuan yang sama dalam akses ke pasare.       Tidak ada biaya informasi sehingga setiap orang memiliki informasi yang samaf.       Setiap orang memiliki harapan yang samag.      Tidak ada biaya yang berhubungan dengan hal kesulitan keuangan.Jelas bahwa tidak semua asumsi tersebut berlaku di dunia nyata. Namun demikian, suatu teori hendaknya tidak menilai dari realistis atau tidak asumsinya tetapi dinilai dari seberapa konsisten teori tersebut dengan perilaku yang aktual.2.      Analisa Arus Kas yang di Diskonto (Discounted Cash Flow Analysis)Pada manajemen keuangan, kita akan banyak berhubungan dengan aktiva finansial maupun aktiva riil yang nilainya diperoleh langsung dari seluruh arus kas yang akan dihasilkan oleh aktiva tersebut. Proses menilai arus kas di masa mendatang disebut analisis Discounted Cash Flow (DCF). Karena hampir semua keputusan keuangan berhubungan dengan masa mendatang, jelas bahwa keputusan keuangan selalu melibatkan analisis DCF. Konsep dasar DCF ada pada nilai waktu uang (time value of money) yang dikembangkan oleh John Burr Williams dan Myron J. Gordon.3.      Teori Stuktur Modal (Capital Structure Theory)Salah satu isu penting yang harus dihadapi oleh manjer keuangan adalah : "Bagaimana seharusnya perusahaan mendapatkan dana untuk membeli aktiva?" Apakah dengan meminjam (menggunakan hutang) atau menjual saham (menggunakan modal sendiri). Pada tahun 1958, Franco Modigliani dan Merton Miller (MM) mempublikasikan salah satu teori keuangan modern paling mengejutkan : mereka menyimpulkan bahwa nilai suatu perusahaan semata-mata tergantung pada arus penghasilan dimasa mendatang (future earnings stream), dan oleh karena itu nilainya tidak tergantung kepada struktur modal (perbandingan hutang dan modal sendiri) perusahaan. Pada paper mereka, MM menggunakan asumsi yang sangat ketat, termasuk asumsi pasar modal sempurna, asumsi ini menunjukkan bahwa:a.       Tidak ada brokerage cost.b.      Investor dapat meminjam pada tingkat bunga yang sama dengan perusahaan.Dalam teori Modigliani-Miller terdapat proposisi, yang dijelaskan sebagai berikut:a.      Proposisi Modigliani-Miller  (M&M), terdiri dari:      Dunia tanpa pajak (no-tax case)Dalam proposisi ini diasumsikan bahwa keadaan pasar modal sempurna dan tidak ada pemberlakuan pajak sehingga nilai perusahaan yang menggunakan utang  dengan perusahaan yang tidak menggunakan utang  menjadi sama.      Dunia dengan pajak (tax case)Proposisi ini mengasumsikan bahwa pasar modal sempurna dan diberlakukan pajak. Implikasinya adalah penggunaan utang dalam struktur modal menjadi sangat menguntungkan karena adanya tax shield. Sehingga nilai perusahaan yang menggunakan utang lebih tinggi daripada perusahaan yang tidak menggunakan utang .Proposisi M&M ini memiliki kelemahan yang terletak pada asumsi dasar proposisi itu sendiri yaitu asumsi yang menyatakan bahwa tingkat utang tidak berhubungan dengan aliran kas (cash flow) perusahaan. Kelemahan ini disadari oleh Modigliani Miller, sehingga Modigliani-Miller menyebutkan bahwa asumsi pasar yang efisien merupakan dasar dari proposisi tersebut.Karena salah satu asumsi penting adalah tidak adanya pajak, model ini sering disebut model MM-tanpa pajak. Teori Modigliani-Miller (MM) ini tidak relevan dengan realita yang sesungguhnya terhadap struktur modal karena tidak menyertakan corporate tax atau personal tax yang ada dalam perusahaan.b.      Pada tahun 1963 Modigliani dan Miller mempublikasikan teori kedua, yaitu “Memperhatikan pajak“      Dengan adanya pajak maka nilai perusahaan dan harga saham dipengaruhi oleh struktur modal.      Semakin tinggi proporsi hutang digunkan maka semakin tinggi harga saham      Dengan demikian penggunaan hutang mengakibatkan pendapatan setelah pajak yang tersedia bagi pemegang saham menjadi lebih besardari pada jika perusahaan tidak menggunakan hutangDalam peneliatan lanjutan “bahwa penggunaan hutang memang akan meningkatkan nilai perusahaan“ , tetapi pada suatu titik tertentu yaitu struktur modal optimum, nilai perusahaan akan menurun dengan semakin besarnya proporsi hutang dalam struktur modalnya, kemudian model ini diperbaiki dan sering disebut Tax savings-financial costs trade-off theory.4.      Teori Dividen (Dividend Theory)Modigliani dan Miller juga menganalisis dampak kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Pada paper mereka, selain asumsi pasar modal sempurna, dimasukkan pula asumsi :a.       Kebijakan penganggaran modal perusahaan tidak dipengaruhi oleh kebijakan dividenb.      Semua invenstor berperilaku rasional.Berdasarkan asumsi-asumsi tersebut, mereka menyimpulkan bahwa kebijakan dividen akan mengurangi laba ditahan yang digunakan untuk membeli aktiva baru. Laba ditahan yang hilang harus ditutupi dengan menjual saham baru. Pembeli saham baru menghendaki dividen dan pembayaran dividen tersebut akan mengurangi nilai sekarang dari dividen yang akan diterima pemegang saham lama sejumlah sana dengan dividen yang mereka terima saat ini.5.      Teori Portofolio dan Capital Asset Pricing Model (CAPM)Teori Portfolio moder dikembangkan oleh Harry Markowitz tahun 1990 dan mendapat hadiah nobel. Pelajaran utama dari teori ini adalah secara umum , resiko dapat dikurangi dengan cara mengkombinasikan beberapa jenis aktiva beresiko daripada hanya memegang salah satu jenis aktiva saja. Implikasi dari teori ini adalah :a.       Investor harus membentuk portofolio (melakukan diversifikasi) untuk mengurangi resikob.     Resiko dari suatu aktiva individu harus diukur berdasarkan kontribusinya kepada resiko suatu portofolio yang terdiversifikasi dengan baik.Teori yang berkaitan dengan teori portfolio adalah Capital asset Pricing Model yang dikembangkan Sharpe, John Litner dan Jan Moissin yang secara terpisah menunjukkan bahwa tingkat keuntungan yang disyaratkan pada suatu aktiva berisiko merupakan fungsi dari tiga faktor, yaitu :a.       tingkat keuntungan bebas risiko,b.      tingkat keuantungan yang disyaratkan pada portfolio dengan risiko rata-rata danc.       volatilitas tingkat keuntungan aktiva berisiko tersebut.6.      Teori Penentuan Harga Option (Option Pricing Theory)Suatu option (opsi) adalah hak untuk membeli atau menjual suatu aktiva pada harga yang telah ditentukan sepanjang periode waktu yang telah ditentukan. Teori ini menawarkan suatu penilaian harga atau premi call dan put option. Implikasi dari teori ini adalah berkembang pesat untuk option, terutama option pada aktiva finansial,secara pesat di Amerika Serikat dan bursa besar lainnya diseluruh dunia. Teori ini membantu memahami penilaian sekuritas yang memiliki sifat option seperti warrant dan obligasi konversi. Teori ini secara formal dikembangkan oleh Fisher Black dan  Myron Scholes yang sering disebut Black-Ccholes Option Pricing  Model.7.      Hipotesis Pasar Efisien (Efficient Market Hypothesist)Salah satu teori keuangan yang penting adalah Efficient Market Hypothesis (EMH) yang dikemukakan oleh Eugene F. Fama. terminologi efisien disini merujuk pada efisien secara informasi (informationally efficient). Teori ini mengatakan jika pasar efisien maka harga merefleksikan seluruh informasi yang ada. Ironisnya, pasar dapat efisien hanya jika sejumlah besar orang percaya bahwa pasar tidak efisien sehingga mendorong mereka untuk mencari keuntungan di atas selayaknya (excess return atau abnormal return). Ada 4 kondisi yang diperluka agar suatu pasar efisien secara informasional :a.       Tidak ada biaya untuk informasi dan informasi tersedia unutk semua peserta pasar pada waktu yang samab.      Tidak ada biaya transaksi, pajak dan kendala perdagangan lainnyac.       Seorang pemodal atau institusi tidak dapat mempengaruhi hargad.      semua peserta pasar adalah rasionalNamun keempat kondisi tersebut tidak ada dalam dunia nyata, oleh karena itu perlu dibedakan antara pasar yang perfectly informationally efficient dan economically informationally efficient.  Pasar yang perfectly informationally efficient yakni yang memenuhi keempat kondisi tersebut, harga akan menyesuaikandiri dengan informasi baru secara cepat dan excess return hanya bisa diperoleh karen keberuntungan. Pada pasar yang economically efficient, harga tidak menyesuaikan diri dengan informasi baru secara cepat namun excess profit tetap tidak dapat diperoleh setelah jkeuntungan dikurangi dengan biaya informasi dan transaksi.Lebih lanjut menurut Hipotesis Pasar Efisien (Efficient Market Hypothesist), pasar efisien dapat dibagi menjadi 3 bentuk, yaitu :a.      Pasar efisien bentuk lemahPasar efisien lemah terjadi jika harga sekuritas mengekspresikan seluruh informasi harga di masa lalu, sehingga upaya investor untuk memperoleh excess return dengan memanfaatkan data harga di masa lalu adalah sia-sia.b.      Pasar efisien bentuk semi kuatPasar efisien semi kuat terjadi bila harga sekuritas mencerminkan informasi harga historis plus informasi yang tersedia bagi publik (misalnya laporan keuangan, berita keuangan dan bisnis di media massa dll).c.       Pasar efisien bentuk kuatPasar efisiensi bentuk kuat terjadi bila harga sekuritas mengekspresikan seluruh informasi yang ada, baik harga sekuritas di masa lalu, informasi yang tersedia bagi publik, maupun informasi yang bersifat private.